AMD 과잉 재고로 목표 주가 하향...2023년 시장 점유율은 증가 전망

AMD는 수요 약화와 과잉 재고로 인해 이번 주 초에 투자 회사인 KeyBanc에 의해 목표 주가가 하락했습니다. AMD는 다른 칩 회사들과 마찬가지로 악화되는 글로벌 거시 경제 환경이 회사의 제품 수요를 방해함에 따라 어려운 2022년을 보냈습니다. 그러나 KeyBanc는 AMD가 올해 말까지 수익성이 높은 서버 시장의 3분의 1 가까이를 차지할 것으로 보고 장기적으로 이 컴퓨팅 회사에 대해 낙관적인 입장을 고수하고 있습니다.

키뱅크의 보고서는 어제 발표되었으며 거의 모든 참가자들의 주가가 큰 손실을 본 유혈사태 이후 가라앉은 상태로 올해에 진입하고 있는 반도체 시장의 현 상황을 다루고 있습니다. KeyBanc에 따르면 AMD와 NVIDIA 모두 가격 목표를 달성하기 때문에 어려운 시기라고 합니다. NVIDIA의 경우, 이 회사의 최근 가격 목표는 4% 할인된 이전의 230달러에서 감소한 220달러입니다.

이와 함께 KeyBanc는 RTX 40 라인업에 대한 수요가 "강력한 출발"을 보이고 있다는 점을 설명하면서 NVIDIA의 최신 그래픽 카드 출시에 대한 긍정적인 소식을 공유합니다 제품 면에서는 4090이 강한 수요를 보이고 있는 반면 4080은 4090보다 약함에도 불구하고 여전히 "건강"합니다. KeyBanc에 따르면 특히 레거시 GPU의 채널 재고 문제도 안정화되고 있는 것으로 보이지만 RTX30 시리즈의 재고는 여전히 초과 상태입니다.

AMD의 경우, 게임 GPU 재고는 여전히 4개월로, 2022년 4분기의 4~5개월 재고에 비해 약간 개선되었습니다. 특히 중국에서의 게임 수요 둔화는 NVIDIA의 분기별 게임 매출 25억 달러를 4월에 끝나는 분기와 달리 7월에 끝나는 분기로 밀어낼 것입니다.

NVIDIA의 경우 가격 목표 감소는 개인용 컴퓨팅 부문의 둔화, 클라우드 부문의 주문 감소 및 초과 재고를 기반으로 합니다. AMD는 데이터 센터 부문의 경우 12월 중 출하량을 개선했습니다. KeyBanc의 데이터에 따르면 클라우드 부문의 경우 프로세서 인스턴스가 월별로 5%, 연간으로 100% 증가했습니다. 이러한 성장은 로마에 의해 촉진되었고 특히 다른 국가들이 둔화되고 있는 시기에 발생하는 마이크로소프트의 이 지역에 대한 강력한 지출에 의해 지원되었습니다. 월별 및 연간 성장률은 각각 2%와 24%씩 증가한 NVIDIA를 능가했습니다.

KeyBanc는 또한 AMD Gena가 Intel의 Sapphire Rapids와 강력한 경쟁을 제공하고 있으며, 낮은 전력 소비와 높은 코어로 인해 올해 내내 시장 점유율을 확보하게 될 것이라고 믿고 있습니다. 이 회사의 조사에 따르면 AMD는 2022년 말까지 서버 시장에서 22%의 시장 점유율을 차지했으며 2023년 말에는 이를 30%로 성장시킬 것으로 예상됩니다. 사실 서버 시장 점유율이 높은 것이 KeyBanc가 목표 주가 하락에도 불구하고 AMD 주식에 대한 과체중 등급을 계속 유지하는 주요 원인입니다.

최신 제품 출시를 위해 NVIDIA의 그래픽 카드는 강력한 반응을 보이고 있지만 AMD 고객들은 느린 반응을 보이고 있습니다. KeyBanc에 따르면 AMD의 Ryzen 7000 라인업은 오래된 제품의 재고가 많고 소매업체들이 이를 정리하기 위해 고군분투하고 있기 때문에 수요가 저조하다고 합니다. AMD는 제품 흐름에 도움이 되도록 리베이트를 제공하고 있으며, 이로 인해 몇 가지 좋은 결과를 얻었습니다. 인텔은 또한 최신 랩터 레이크 플랫폼의 채널을 확보하기 위해 구형 올더 레이크 라인업에 대해 최대 20%의 리베이트를 제공하는 등 비슷한 문제를 겪고 있습니다. 또한, KeyBanc은 랩터 레이크의 가격이 10% 인상되는 것은 작은 성능 상승과 일치하지 않는다고 생각합니다.